北大教授：中国经济风险可能三年后爆发

经济风险可能三年后爆发

中国经济经过30多年高速发展后，正面临一个历史性的转折点。这主要是由三方面的国际、国内因素引起的。

第一，全球危机之后，美、英等主要市场经济国家将不得不尽快消化庞大的公共债务负担。其直接后果是全球经济增长将有所放慢、通胀水平将随之提高。

第二，30多年来，我们采取了不对称的市场化进程：一方面，产品市场已经基本完全放开，另一方面，要素市场扭曲依然十分严重。正是这些扭曲相当于为生产者提供了变相的补贴，它们不仅令增长十分强劲，同时，也一手促成了经济结构失衡。要解决这个失衡的问题，就需要完成生产要素市场化的改革，消除生产成本的扭曲。

最后，中国经济奇迹也得益于“人口红利”，多年来，劳动人口占总人口的比例不断上升。但是，人口已经开始迅速老龄化，2015年总劳动人口将开始减少，2030年总人口将开始下降。中国可能很快迎来“刘易斯拐点”，即劳动力市场从过剩逐步转向不足。

所有这些，意味着中国即将迎来一个新的经济增长阶段，其主要特征可能将包括生产成本提高、通货膨胀上升、经济增长减速、收入分配改善和产业变迁加速。因此，增长速度适当放慢将是中国今后几年的大趋势，放慢的过程也就是调整经济结构、改善增长质量的过程，因此，增长的可持续性会大幅度提高。

现在无法确定的是，我们将如何实现这个从经济奇迹到常规增长的转型。如果我们主动应对上述几个方面的变化，也许经济可以实现平稳过渡。但是，如果我们只是拖延当前的矛盾，比如说，政府不断疲于奔命般地干预大蒜、绿豆、蔬菜、药材和煤炭等的价格，实际上说明它没有抓准流动性这个价格泡沫的源头，逼得价格泡沫四处游走。

这些问题不解决，意味着我们今天所面对的问题可能变得越来越严重。两到三年之后，我们可能面临一次大考。运气好的话，我们可以转向常规增长；运气不好的话，所有的问题日积月累，就有可能出现总爆发。因此，我对经济与市场的基本判断相对悲观，但现在，问题还没有到爆发的时候。

作者为北京大学国家发展研究院教授、财新传媒首席经济学家黄益发

（编辑：李贤）