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华尔街“独狼”发家史:贪野残暴

2017-02-16 14:39 来源: 第一财经 字号:【

侨报网讯】所谓狼性的四大特点,即“贪”“残”“野”“暴”,而“狼暴精神”则讲的是在追求事业成功的过程中,对一切难关不仁慈、不手软。华尔街从来都不缺狼性,驰骋华尔街的投资巨鳄卡尔·伊坎(CarlIcahn,下称“伊坎”)更是狼性十足堪称“狼王”,早年间谈及此名便能使美国上市公司CEO胆战心惊。

如果认真追溯伊坎的发家史,不可避免地会认为他做法激进,手段凶险,其最典型的手段之一是企业突袭(CorporateRaid),巨量购入看中的上市公司股份后坐稳战略股东位置并迫使公司作出管理或策略的改革,使股价在短时期内快速上升。伊坎并不关心企业发展,只考虑如何从收购和出售股票中获利,其因此也被称为“企业掠夺者”和“企业狙击手”。

伊坎曾经最信手拈来的恶意收购手段,换作今日或许并不能被监管机构或政府机构所容忍,其中不少尝到甜头的机构和投资人面临刑事调查。值得注意的是,在历史的长河中伊坎并不是唯一一个通过非常规手段获得财富的人,却是为数不多被历史记住的人之一。

花无百日红,持续的盈利必须顺应时代的发展,而非站在逆风口。伊坎早在20年前便意识到世界正在发生改变,从而调整了自己的投资风格,使其至今仍活跃于华尔街的舞台中心。上世纪90年代以来,伊坎已经从企业的旁观者转变为积极倡导股东权利的高端玩家,而其投资手段也从掠夺式的激进主义强硬模式转变为轻柔模式,侧重于通过沟通来获得股东对其观点的认可从而长久获利,而非一味追求短期套利。

近期与比尔·阿克曼(BillAckman)关于康宝莱(Herbalife)的一战,更是已步入耄耋之年的伊坎自上世纪80年代以来最引人注目的一次公开对决。截至去年三季度末,伊坎资本(Icahncapital)持有美国国际集团(AIG)4.3%的股份,其他资产包括钱尼尔能源公司(CheniereEnergy)持股13.9%、贝宝(PayPal)持股2.8%、康宝莱(Herbalife)持股21.1%和铜金公司(FreeportMcMoRan)持股7.8%。

狼性十足

伊坎的故事要从纽约皇后区的郊区法洛克卫开始说起。1936年,伊坎出生于一个普通的犹太人家庭,高中毕业后申请到了常青藤名校普林斯顿大学(PrincetonUniversity)的奖学金主修心理学。1957年从普林斯顿毕业后,伊坎听从母亲的建议进入纽约大学(NewYorkUniversity)医学系继续深造,由于不愿意天天和尸体“过招”,两年后他选择退学参军。

就旁人看来,伊坎对金融市场的敏锐认识在他早期的职业生涯中已经体现了出来,凭借入门级的股票经纪人的资本累积,七年后伊坎在纽约证券交易所创办了自己的股票经纪行伊坎公司(Icahn&Co.),主要侧重于风险套利和期权交易,并从此平步青云,成为华尔街一代枭雄。

1978年,也就是在成立伊坎公司后的十年,第一次参与了一家族电气公司TAPPAN的股权争夺。在成为公司主要股东后,伊坎呼吁将业务出售给业内更具权威的公司。最终,公司由伊莱克斯接收,而伊坎赚了个盆满钵满。此后,尝到甜头的伊坎开始正式出击,大举购入多家上市公司股权。

在整个上世纪80年代,伊坎成为了一个全方位的企业掠夺者和收购艺术家。在迈克尔·米尔肯(MichaelMilken)的垃圾债券热潮推动下,伊坎得以以相当廉价的资金成本杀入市值大小不一的上市公司中,并从低吸高抛中获得巨额利润。其中,最具有争议的一场对决发生在1985年,伊坎对菲利普斯石油公司(PhillipsPetroleumCompany)发动的“袭击”。

伊坎出价81亿美元,其中有一半是由米尔肯资助的。垃圾债券公司德崇(DrexelBurnhamLambert)发出声明表示对出资“非常有信心”,并拍胸脯表示可以在与潜在投资者毫无对话的情况下提供40.5亿美元的现金。值得注意的是,类似这般展现“高度自信”的声明信,后来成为上世纪80年代的掠夺者们的标志性行为。

1985年,伊坎通过恶意收购的方式强行收购了美国四大航空公司之一的环球航空公司(TWA),在购入超过20%股权并出任董事长之后,伊坎开始分拆TWA的资产。1988年,伊坎通过管理层收购TWA,个人获利4.69亿美元,却给这家公司留下了5.4亿美元的巨额债务。

在过去的数十年间,伊坎在华尔街娴熟运用委托书之争、进入董事会、杠杆收购、恶意收购、巧用媒体、煽动小股东等各种资本和非资本手段,购入了数十家上市公司的大量股份,通过威逼利诱董事会和管理层赚取了上百亿美元的利润。从20世纪70年代末以来,被伊坎“盯上”的企业众多,其中包括很多世界500强企业,如菲利普斯石油、时代华纳、摩托罗拉、雅虎、戴尔等,横跨钢铁、航空、科技、金融、娱乐等多个行业。

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