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特朗普喊话美元过高 高盛关闭做多美元顶级交易

2017-04-18 11:38 来源: 华尔街见闻 字号:【

侨报网讯】高盛集团关闭了其做多美元的顶级交易。

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(路透社图片)

高盛关闭了其曾推荐的2017年顶级交易——做多美元/欧元、美元/英镑和美元/人民币。其指出,美国经济的再通胀动能有所放缓。

高盛经济学家Zach Pandl在报告中称:“近年来,我们一直保持看涨美元的观点。围绕美元的事件很多——包括健康的国内经济、积极行动的美联储以及与英国和欧元区相比较低的政治不确定性。然而,一些基本面都微微的发生了变化,使得做多美元不再值得我们放入顶级交易中。”

Pandl表示,特朗普称美元过高、全球经济增长回升、美联储表态不如预期那么鹰派,这都表明,美元不太可能在近期继续上升。

上周接受《华尔街日报》采访时,特朗普表示美元“正在变得太强”,他宁可美联储保持低利率:

“我认为我们美元正变得太强,这有一部分得怪我,因为人们对我有信心。可那最终会带来伤害。”

“当美元强势,其他国家让本币贬值的时候,(美国)竞争就非常、非常困难。”

Pandl表示:“我们没有改变我们的观点——美国通胀最终将加速,反映美国逐渐消失的产出缺口和宽松的货币政策、金融环境。由于宏观和风险展望的上升,我们暂时观望该交易。”

高盛指出,税改和基建缺乏进展,加上相对市场对美联储加息相对鸽派的情绪将进一步令美元承压。

Pandl表示:“政策制定者们可能希望开始谨慎的缩减资产负债表规模。当其开始缩减资产负债表规模时,美联储可能会暂停加息。这意味着,美元可能不会获得像我们想的那样多的支持。”

高盛于去年11月推荐了2017年的顶级交易,有以下六项。目前,交易1、2、4已被关闭。

Top Trade #1:做多美元对英镑和欧元

高盛称,英国公投退欧以及近期的美国大选,都表明民粹主义抬头成为全球市场中逐渐发酵的主题。

在美国,财政刺激、贸易保护主义以及移民控制等措施出台的可能性上升,这些都有助于推升通胀,并利好美元;在欧洲,英国退欧进程的不确定性可能会令英镑承压,而意大利12月4日宪法公投以及法国、德国与荷兰等地的大选,则可能令欧元承压。

此外,美国和其他地区在经济增长以及通胀上的分化,也将利好美元。

在这个策略中,高盛看好同等权重的做多美元对欧元和英镑,假设起始点位为100,目标位则为110,止损在95。同时,高盛还将对未来3、6、12个月的英镑/美元预测值分别由1.20、1.21和1.25调整至1.20、1.18和1.14。

对于这一策略的风险,高盛认为在于欧洲央行提前缩减刺激,从而导致欧元/美元上涨;以及英国推迟触发《里斯本条约》第50条启动退欧流程,令英镑得到支撑。

特朗普喊话美元过高 高盛关闭做多美元顶级交易

Top Trade #2:做多美元/人民币

高盛认为,在美元走强的大环境中,中国要保持人民币对一篮子货币稳定,必然会令美元/人民币(CNY)显著走高。同时鉴于市场对美联储加息预期的重估,在当前节点做好对冲很重要,尽管对冲的成本和几周前相比已经上升。

因此,高盛将未来3、6、12个月内对美元/人民币的预期,由此前的6.70、6.80和7.00调整为7.00、7.15以及7.30。高盛同时预期2018年底美元/人民币将升至7.60,2019年底升至7.65。

特朗普喊话美元过高 高盛关闭做多美元顶级交易

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